%PDF-1.3 % 4 0 obj<> endobj 5 0 obj<> endobj 8 0 obj<>/F 9 0 R>> endobj 10 0 obj<> endobj 11 0 obj<> endobj 12 0 obj<> endobj 13 0 obj<> endobj 14 0 obj<> endobj 18 0 obj<> endobj 20 0 obj<> endobj 19 0 obj<> endobj 22 0 obj<> endobj 21 0 obj<> endobj 24 0 obj<> endobj 26 0 obj<> endobj 25 0 obj<> endobj 28 0 obj<> endobj 27 0 obj<> endobj 30 0 obj<> endobj 29 0 obj<> endobj 32 0 obj<> endobj 31 0 obj<> endobj 34 0 obj<> endobj 35 0 obj<>stream /GS1 gs BT /F1 1 Tf 16.016 0 0 16.016 60.863 771.418 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Deutscher Bundestag)Tj 11.745 0 0 11.745 398.06 771.418 Tm ( )Tj 0 0 TD (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 16.016 0 0 16.016 469.058 771.418 Tm ( )Tj T* (16/)Tj /F1 1 Tf 1.389 0 TD [(1)55(1527)]TJ 11.745 0 0 11.745 60.863 750.774 Tm ( )Tj T* [(16. W)39.8(ahlperiode)]TJ /F2 1 Tf 8.542 0 0 8.542 487.49 750.774 Tm ( )Tj T* (22. 12. 2008)Tj ET q 1 i 60.863 59.625 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d 60.863 67.761 m 534.95 67.761 l S Q BT /F3 1 Tf 9.61 0 0 9.61 60.863 53.219 Tm -0.25 Tw [( Die)-304.6( Antwort)-302.8( wur)37.9(de)-305.6( namens)-305.7( der)-305.7( Bundesr)38.8(egierung)-303.7( mit)-304.7( Schr)38(eiben)-303.7( des)-305.7( Bundesministeriums)-299.9( der)-305.7( Finanzen)-303.7( vom)-305.7( 18.)-306.7( Dezember)]TJ 0 -1.1111 TD [( 2008 )-250(bermittelt.)]TJ 0 -1.3333 TD 0 Tw [( )250(Die Drucksache enthlt zustzlich in kleiner)56.1(er Schrifttype den Fragetext.)]TJ ET /_Titel <>BDC BT /F1 1 Tf 17.084 0 0 17.084 60.863 668.2001 Tm ( )Tj 0 0 TD (Antwort)Tj ET EMC /_Zusatz_Regierung <>BDC BT 12.279 0 0 12.279 60.863 649.32 Tm ( )Tj T* (der Bundesregierung)Tj ET EMC /_Zusatz <>BDC BT 12.279 0 0 12.279 60.863 589.371 Tm ( )Tj T* [(auf die Kleine Anfrage der Abgeordneten Rainer Brderle, Frank Schffler)90.2(,)]TJ 0 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD (Gudrun Kopp, weiterer Abgeordneter und der Fraktion der FDP)Tj 0 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD [( Drucksache 16/1)60(1260 )]TJ ET EMC /_Thema <>BDC BT 12.279 0 0 12.279 60.863 510.356 Tm ( )Tj T* [(W)9(irtschaftspolitische Bewertung der V)71.7(erordnung des Europischen Parlaments)]TJ 0 -1.2174 TD ( )Tj 0 0 TD (und des Rates ber Ratingagenturen)Tj ET EMC /_Vorbemerkung_klein <>BDC BT /F4 1 Tf 9.61 0 0 9.61 99.302 448.07 Tm 0.1499 Tc [( )399.9(V)127.9(orbemerkung der Fragesteller)]TJ ET EMC /_p_klein <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 433.121 Tm 0 Tc -0.25 Tw [( Mit)-273.3( der)-274.3( V)110(erordnung)-274.4( des)-274.2( Europischen)-270.5( Parlaments)-269.4( und)-275.3( des)-274.2( Rates)-271.4( ber)-274.3( Rating-)]TJ 0 -1.111 TD -0.003 Tc -0.247 Tw [( agenturen)-783.5( [KOM\(2008\))-787.7( 704)-787.1( endgltig])-783.6( werden)-785.3( gemeinschaftsrechtliche)]TJ 0 -1.1111 TD -0.0002 Tc -0.2498 Tw [( Grundstze)-311.9( eingefhrt,)-312.1( welche)-312( der)-314.8( Erstellung)-311.1( erstklassiger)-310( Ratings)-312( auf)-314.8( trans-)]TJ T* 0 Tc -0.25 Tw [( parente)-232.8( Art)-235.6( und)-236.7( W)80.9(eise)-233.6( bei)-234.8( weitgehender)-230.9( V)110(ermeidung)-232.8( von)-236.7( Interessenkonflikten)]TJ T* [( dienen)-229.1( sollen.)-229.1( Der)-231.1( V)128(orschlag)-229.1( fhrt)-231.1( ein)-230.1( rechtsverbindliches)-223.3( Registrierungs-)-226.4( und)]TJ T* [( Aufsichtssystem)-292.7( fr)-298.6( Ratingagenturen)-290.7( ein,)-296.5( deren)-296.5( Ratings)-294.6( von)-298.5( Kreditinstituten,)]TJ T* [( W)81(ertpapierhusern,)-466.5( Lebens-,)-470.2( Nichtlebens-)-467.3( und)-473.1( Rckversicherungsunterneh-)]TJ 0 -1.111 TD [( men,)-294.5( Or)17.9(ganismen)-292.6( fr)-296.5( gemeinsame)-289.7( Anlagen)-293.6( und)-296.5( Pensionsfonds)-294.7( hauptschlich)]TJ 0 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(fr Regulierungszwecke verwendet werden.)]TJ ET EMC /_p_klein <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 331.6841 Tm -0.25 Tw [( Der)-378.3( Regulierungsvorschlag)-371.7( fhrt)-378.3( erstmals)-374.4( europarechtlich)-371.4( verbindliche)-373.4( V)127.9(or-)]TJ T* [( schriften)-330.6( fr)-334.5( juristische)-328.7( Personen)-332.6( ein,)-332.5( deren)-332.6( regulre)-330.6( und)-334.5( hauptschliche)-326.7( T-)]TJ T* [( tigkeit)-324.7( in)-328.6( der)-328.7( V)110(e)0(r)19(gabe)-327.7( von)-329.6( Ratings)-325.6( besteht.)-325.7( Aus)-329.7( wirtschaftspolitischen)-319( Grn-)]TJ 0 -1.111 TD [( den)-331.2( ist)-330.3( ein)-330.2( gemeinschaftsrechtliches)-318.6( V)127.9(o)0(r)18(gehen)-330.2( unerlsslich.)-326.4( Anderenfalls)-327.5( be-)]TJ 0 -1.1111 TD [( steht)-299.6( die)-300.5( Gefahr)41.9(,)-302.4( dass)-301.6( die)-300.4( Mitgliedstaaten)-292.8( auf)-301.5( nationaler)-296.6( Ebene)-299.6( unterschiedli-)]TJ T* [( che)-281.1( Manahmen)-279.2( tref)19.9(fen.)-282( Dies)-281.1( wrde)-282.1( dazu)-281.1( fhren,)-282.1( dass)-282.1( die)-281( fr)-283.1( Finanzinstitute)]TJ 0 -1.111 TD [( in)-254.7( der)-254.7( Gemeinschaft)-248.9( ttigen)-250.7( Ratingagenturen)-247.9( in)-254.7( den)-254.7( einzelnen)-249.8( Mitgliedstaaten)]TJ T* [( unterschiedlichen)-411.6( V)128(orschriften)-416.4( unterliegen,)-414.4( was)-419.3( die)-418.2( ordnungsgeme)-416.6( Funk-)]TJ 0 -1.1111 TD [( tionsweise)-630.6( des)-634.4( Binnenmarkts)-629.6( unmittelbar)-628.6( beeintrchtigen)-626.6( und)-635.4( behindern)]TJ 0 -1.111 TD [( wrde.)-324.3( Auerdem)-322.4( knnten)-323.3( uneinheitliche)-316.4( Qualittsanforderungen)-316.6( an)-324.2( Ratings)]TJ T* [( einen)-379.3( unterschiedlich)-374.4( hohen)-381.2( Anleger)22.9(-)-382.2( und)-382.2( V)110(erbraucherschutz)-375.5( nach)-380.3( sich)-380.1( zie-)]TJ T* [( hen.)-304.8( Letztlich)-298( gilt)-302.9( es,)-304.8( negative)-301( W)81(ettbewerbsef)23.7(fekte)-302.9( fr)-305.9( deutsche)-301.9( und)-305.8( europi-)]TJ 0 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(sche Emittenten zu vermeiden.)]TJ ET EMC /_Vorbemerkung <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 168.672 Tm 0.1501 Tc -0.0001 Tw [( )400(V)128.1(orbemerkung der Bundesregierung)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 151.5871 Tm 0 Tc -0.25 Tw [( Der)-637.8( V)110.1(erordnungsvorschlag)-634.2( der)-637.9( EU-Kommission)-633.3( zur)-637.9( Beaufsichtigung)-631.3( von)]TJ 0 -1.0999 TD [( Ratingagenturen)-249.3( wird)-256.8( gegenwrtig)-252.5( in)-257( der)-256.8( Ratsarbeitsgruppe)-249.3( beraten.)-253.7( Es)-256.9( ist)-255.8( der-)]TJ T* [( zeit)-318( noch)-320.9( of)18.1(fen,)-320.9( wann)-321( die)-320( angestrebte)-315.6( V)110.1(erordnung)-320.7( von)-322( Rat)-318.9( und)-322( Europischem)]TJ T* 0 Tw [( )250(Parlament verabschiedet wird.)]TJ ET EMC endstream endobj 36 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 44 0 obj<> endobj 46 0 obj<> endobj 47 0 obj<> endobj 49 0 obj<> endobj 48 0 obj<> endobj 51 0 obj<> endobj 50 0 obj<> endobj 53 0 obj<> endobj 52 0 obj<> endobj 55 0 obj<> endobj 54 0 obj<> endobj 57 0 obj<> endobj 56 0 obj<> endobj 59 0 obj<> endobj 58 0 obj<> endobj 61 0 obj<> endobj 60 0 obj<> endobj 63 0 obj<> endobj 62 0 obj<> endobj 65 0 obj<> endobj 64 0 obj<> endobj 67 0 obj<> endobj 66 0 obj<> endobj 69 0 obj<> endobj 68 0 obj<> endobj 71 0 obj<> endobj 70 0 obj<> endobj 73 0 obj<> endobj 72 0 obj<> endobj 75 0 obj<> endobj 74 0 obj<> endobj 77 0 obj<> endobj 76 0 obj<> endobj 79 0 obj<> endobj 78 0 obj<> endobj 81 0 obj<> endobj 80 0 obj<> endobj 83 0 obj<> endobj 82 0 obj<> endobj 85 0 obj<> endobj 84 0 obj<> endobj 87 0 obj<> endobj 86 0 obj<> endobj 89 0 obj<> endobj 88 0 obj<> endobj 91 0 obj<> endobj 92 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 146.992 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 287.229 770.7061 Tm [( 2 )-5102.6(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)]TJ ET /_p_klein_Num1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 735.114 Tm -0.25 Tw [(1.)-583.3( W)80.9(elche)-354.7( Unternehmen,)-353.9( die)-356.7( nach)-356.7( der)-357.6( Definition)-353.9( gem)-355.8( Artikel)-246.2( 3)-358.6( Absatz)-355.8( 1)]TJ 1.3333 -1.1111 TD [( eine)-263.1( Ratingagentur)-259.2( sind,)-265.1( haben)-264( ihren)-264( satzungsmigen)-259.3( Sitz)-263( in)-265( der)-265( Bundes-)]TJ T* [( republik)-335.6( Deutschland)-333.7( und/oder)-336.6( einem)-334.5( anderen)-335.6( Mitgliedstaat)-329.6( der)-337.5( Europi-)]TJ 0 -1.111 TD 0 Tw [( )250(schen Union \(T)72.7(abelle nach Unternehmen und Mitgliedstaat\)?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 679.946 Tm -0.25 Tw [( Mangels)-221.8( Registrierungspflicht)-214.3( besitzt)-219.9( die)-223.1( Bundesregierung)-219.6( keine)-222( abschlieende)]TJ 0 -1.1 TD [( Liste)-363( der)-366.2( in)-366.1( Deutschland)-361.8( ttigen)-361.9( Ratingagenturen.)-358.6( Derzeit)-361.9( betreiben)-361.9( folgende)]TJ T* [( Ratingagenturen)-358.1( aus)-365.8( Drittstaaten)-358.4( T)70(ochterunternehmen)-358.1( mit)-363.6( Rating-Geschft)-358.2( in)]TJ T* [( Deutschland:)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 628.713 Tm 0 Tw ( )Tj 0 0 TD ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 627.625 Tm [( )250(Standard & Poors Deutschland GmbH,)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 611.629 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 610.541 Tm [( )250(Moodys Deutschland GmbH,)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 594.545 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 593.457 Tm [( )250(Fitch Deutschland GmbH,)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 577.4611 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 576.373 Tm -0.25 Tw [( Dominion)-245.3( Bond)-247.6( Rating)-244.5( Service)-244.4( \(noch)-247.6( kein)-246.5( T)70(ochterunternehmen)-240( in)-247.7( Deutsch-)]TJ 0 -1.1 TD [( land\) )-250(und)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 548.631 Tm 0 Tw ( )Tj 0 0 TD ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 547.5431 Tm [( )250(A. M. Best \(noch kein T)77(ochterunternehmen in Deutschland\).)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 530.459 Tm [( )250(Darber hinaus sind gegenwrtig folgende deutsche Ratingagenturen bekannt:)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 514.463 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 513.375 Tm [( )250(Euler Hermes Rating GmbH,)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 497.379 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 496.291 Tm [( )250(Prof. Dr)55.3(. Schneck Rating GmbH,)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 480.295 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 479.2061 Tm [( )250(Creditreform Rating AG,)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 463.2101 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 462.122 Tm [( )250(RS Rating Services AG,)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 446.126 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 445.038 Tm [( )250(URA Unternehmens-Ratingsagentur AG,)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 429.042 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 427.954 Tm [( )250(MAR Rating GmbH und)]TJ ET EMC /_p_Punkt <>BDC BT /F5 1 Tf 6.407 0 0 6.407 60.863 411.958 Tm ( )Tj T* ()Tj /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 73.676 410.8701 Tm [( )250(Assekurata Assekuranz Rating-Agentur GmbH.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 393.785 Tm -0.25 Tw [( Die)-229.7( in)-230.7( Deutschland)-226.3( ansssige)-227.4( Coface)-227.6( Rating)-227.5( GmbH)-230.6( ist)-229.6( ein)-229.7( T)70.1(ochterunternehmen)]TJ 0 -1.0999 TD [( einer)-247.6( europischen)-245.2( Ratingagentur)47.5(,)-250.7( die)-248.7( auch)-248.5( eigene)-246.6( Einheiten)-244.4( in)-249.7( mehreren)-246.4( ande-)]TJ T* 0 Tw [( )250(ren Mitgliedstaaten der Europischen Union \(EU\), z. B. in Portugal, unterhlt.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 353.2111 Tm -0.25 Tw [( Die)-302.4( drei)-302.4( groen)-303.3( Ratingagenturen)-295.9( betreiben)-299.2( in)-303.5( den)-303.5( anderen)-301.3( Mitgliedstaaten)-293.9( der)]TJ T* 0 Tw [( )250(EU laut EU-Kommission folgende im Rating-Geschft ttige Einheiten:)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 324.381 Tm -0.25 Tw [( Standard)-266.3( &)-268.6( Poors)-269.4( betreibt)-264.4( Rating-Geschft)-261( in)-268.6( der)-268.5( EU)-268.6( )-269.6( neben)-267.4( der)-268.6( Ttigkeit)-262.3( in)]TJ T* [( Deutschland)-410.8( )-416.2( durch)-415.1( T)70.1(ochterunternehmen,)-407.5( Zweigstellen)-407.9( o.)-249.9( .)-416.2( des)-415.1( Unterneh-)]TJ T* [( mens)-340.4( The)-340.4( McGraw-Hill-Companies,)-331.5( Inc.)-341.4( in)-341.5( Grobritannien,)-336.9( Spanien,)-339.3( Schwe-)]TJ T* 0 Tw [( )250(den, Frankreich und Italien.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 272.061 Tm -0.25 Tw [( Moodys)-274( Investors)-272( Services)-270( ist)-272.2( im)-272.3( Rating-Geschft)-265.7( )-274.3( neben)-272.1( dem)-272.2( T)70.1(ochterunter-)]TJ T* [( nehmen)-424.4( in)-426.7( Deutschland)-422.2( )-427.7( in)-426.6( der)-426.6( EU)-426.7( auch)-425.5( mit)-424.6( Einheiten)-421.3( in)-426.7( Grobritannien,)]TJ T* [( Spanien,)-389( Italien,)-387.1( Frankreich,)-387.9( T)70.1(schechien)-387.1( und)-392.2( Zypern)-390.1( ttig.)-388.2( Der)-391.3( Bundesregie-)]TJ T* 0 Tw [( )250(rung ist derzeit nicht bekannt, welche davon T)89.9(ochterunternehmen sind.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 219.74 Tm -0.25 Tw [( Fitch)-235.1( Ratings)-234( betreibt)-233( Rating-Geschft)-229.7( in)-237.2( der)-237.3( EU)-237.2( mit)-235.2( zwei)-235.1( T)70(ochterunternehmen)]TJ T* [( in)-245.7( Grobritannien.)-241.1( Eine)-243.6( davon)-245.6( wiederum)-242.4( hat)-244.7( )-246.8( neben)-244.5( dem)-244.7( T)70.1(ochterunternehmen)]TJ T* [( in)-295.9( Deutschland)-291.6( )-297( auch)-294.8( in)-296( Spanien,)-293.7( Italien,)-291.7( Frankreich)-292.6( und)-296.9( Polen)-294.8( T)70.1(ochterunter-)]TJ T* [( nehmen.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 167.42 Tm [( W)81.1(eitere)-398.7( Einzelheiten)-394.4( zu)-402.8( den)-402.7( Ratingagenturen)-395.2( in)-402.8( anderen)-400.6( EU-Mitgliedstaaten)]TJ T* [( findet)-243.4( man)-244.5( in)-245.6( der)-245.5( von)-246.5( der)-245.5( EU-Kommission)-241( verf)19.2(fentlichten)-239.2( Folgenabschtzung)]TJ T* [( \(Kommissionsdokument)-307.4( SEC\(2008\))-313.1( 2745)-315.3( vom)-314.4( 12.)-315.4( November)-312.1( 2008\))-315.3( zu)-314.4( ihrem)]TJ T* 0 Tw [( )250(V)110.1(erordnungsvorschlag zur Aufsicht ber Ratingagenturen.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 115.1 Tm [( )250(Zudem wird auf die Antwort zu Frage 1)50.7(1)0( verwiesen.)]TJ ET EMC endstream endobj 93 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 96 0 obj<> endobj 45 0 obj<
> endobj 98 0 obj<> endobj 99 0 obj<> endobj 101 0 obj<> endobj 100 0 obj<> endobj 103 0 obj<> endobj 102 0 obj<> endobj 105 0 obj<> endobj 104 0 obj<> endobj 107 0 obj<> endobj 106 0 obj<> endobj 109 0 obj<> endobj 108 0 obj<> endobj 111 0 obj<> endobj 110 0 obj<> endobj 113 0 obj<> endobj 114 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw [(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)-5097.4( 3 )]TJ /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 413.905 770.7061 Tm (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 500.034 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ ET /_p_klein_Num1 <>BDC BT /F4 1 Tf 9.61 0 0 9.61 99.302 735.114 Tm -0.25 Tw [(2.)-583.3( W)80.9(elche)-329.7( dieser)-330.8( Unternehmen)-328.9( haben)-331.8( aus)-332.6( Sicht)-330.8( der)-332.6( Bundesregierung)-329( in)-332.7( den)]TJ 1.3333 -1.1111 TD [( letzten)-287.9( drei)-291.8( Jahren)-291.8( Beratungsleistungen)-285.2( nach)-291.8( Anhang)-293( I)-293.7( Abschnitt)-289.9( B)-292.7( Num-)]TJ T* [( mer)-356.4( 4)-358.3( der)-357.4( V)110(erordnung)-357.5( gegenber)-355.5( Kunden)-357.5( erbracht,)-354.4( die)-356.4( gleichzeitig)-349.5( Auf-)]TJ 0 -1.111 TD 0 Tw [( )250(traggeber eines Ratings nach Artikel)-233.7( )250(3 der V)110.8(erordnung waren?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 679.946 Tm -0.25 Tw [( Das)-307.3( Fehlen)-305.2( einer)-305.3( Definition)-303.1( der)-307.4( im)-306.4( Anhang)-307.2( 1)-308.5( Abschnitt)-304.1( B)-307.4( Nr)55(.)-308.4( 4)-308.5( angesproche-)]TJ 0 -1.1 TD [( nen)-423.7( Beratungsleistung)-416.2( wurde)-423.7( durch)-423.7( die)-422.7( Bundesregierung)-419.2( in)-423.8( der)-423.7( Ratsarbeits-)]TJ T* [( gruppe)-238.4( ausdrcklich)-234.2( bemngelt.)-233.3( Da)-238.6( eine)-236.5( klare)-236.5( Definition)-234.3( des)-238.6( Begrif)21.2(fs)-239.6( der)-238.7( Bera-)]TJ T* [( tungsleistung)-339( derzeit)-339.4( im)-342.6( V)110.1(erordnungsentwurf)-340.9( fehlt,)-341.5( sind)-343.4( eine)-341.5( Abgrenzung)-342.1( der)]TJ T* [( verschiedenen)-245.6( Zusatzleistungen)-242.4( und)-252( damit)-247.9( auch)-249.9( die)-250( Beantwortung)-246.7( dieser)-248.9( Frage)]TJ T* 0 Tw [( )250(gegenwrtig nicht mglich.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 586.695 Tm -0.25 Tw [( 3.)-583.3( W)80.9(elche)-229.1( Unternehmen)-228.4( \(Konzernsicht\),)-228.4( an)-232.2( denen)-231.2( der)-232.1( Bund)-232.2( beherrschend)-229.4( be-)]TJ 1.3333 -1.1111 TD [( teiligt)-248.1( ist,)-252( haben)-252.1( in)-253( den)-253( letzten)-248.1( drei)-252.1( Jahren)-252.1( Ratingagenturen)-246.3( beauftragt,)-249.2( und)]TJ T* 0 Tw [( )250(wie beurteilt die Bundesregierung insgesamt die Qualitt dieser Ratings?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 542.204 Tm -0.25 Tw [( Fr)-327.1( Grounternehmen,)-321.6( die)-325.1( internationale)-317.8( Kapitalmrkte)-317.7( in)-326.2( Anspruch)-326( nehmen,)]TJ 0 -1.0999 TD [( ist)-274.4( ein)-274.4( externes)-272.2( Rating)-272.2( unerlsslich.)-270( Insoweit)-273.2( haben)-274.4( auch)-274.3( einige)-272.3( groe)-275.2( Bundes-)]TJ T* [( beteiligungen)-379.1( Ratingagenturen)-378( beauftragt.)-381.3( Die)-384.6( Inanspruchnahme)-380.9( von)-386.6( Rating-)]TJ T* [( agenturen)-441.9( durch)-445( Unternehmen)-440.7( mit)-443.1( Bundesbeteiligung)-437.4( zhlt)-442.1( zu)-445.2( deren)-444( opera-)]TJ T* [( tivem)-260.5( Geschft.)-260.4( Das)-263.6( jeweilige)-257.5( Unternehmen)-259.2( entscheidet)-257.2( jeweils)-259.6( selbst)-261.5( darber)42.3(,)]TJ T* [( ob)-278.5( es)-277.5( das)-277.4( erhaltene)-272.2( Rating)-274.4( verf)19.2(fentlicht,)-272.2( da)-277.5( es)-277.5( sich)-276.5( bei)-276.4( den)-277.5( Angaben)-276.2( teilweise)]TJ T* [( um)-268( Betriebs-)-263.7( und)-269( Geschftsgeheimnisse)-258.3( handelt.)-264.8( Soweit)-265.9( ein)-267.1( Unternehmen)-263.5( sein)]TJ T* [( Rating)-240.7( verf)19.2(fentlicht,)-238.7( ist)-242.9( dies)-242.8( blicherweise)-237.5( auf)-243.9( der)-243.9( jeweiligen)-237.6( W)81(ebsite)-240.8( nachzu-)]TJ T* [( lesen.)-322.4( Die)-323.5( Beurteilung)-319.2( des)-324.6( Ratings)-321.4( ist)-323.5( Aufgabe)-323.3( des)-324.6( beauftragenden)-319.1( Unterneh-)]TJ T* [( mens.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 419.412 Tm [( So)-513.5( hat)-511.5( z.)-248.9( B.)-512.6( die)-511.5( KfW)-512.5( Bankengruppe)-509.1( drei)-511.5( Ratingagenturen)-505.1( beauftragt.)-508.2( Die)]TJ T* [( Agenturen)-311.8( erstellen)-309( ein)-313.2( Rating)-311( fr)-315.2( die)-313.3( von)-315.2( der)-314.2( KfW)-314.1( angebotenen)-309.9( W)81.1(ertpapiere)]TJ T* [( einschlielich)-354.7( der)-363( KfW)56.1(-Emissionsprogramme.)-355.2( Die)-362.1( Ratingagenturen)-355.6( verfassen)]TJ T* 0 Tw [( )250(zudem einen jhrlichen qualifizierten Ratingbericht ber die KfW)126.6(.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 349.651 Tm -0.25 Tw [( 4.)-583.3( W)41(i)0(e)-309( beurteilt)-305.1( die)-309.1( Bundesregierung)-306.3( die)-309( Begrif)20.8(fsbestimmungen)-305.3( in)-310( Artikel)-246.1( 3)]TJ 1.3333 -1.111 TD [( der)-372.7( V)110(erordnung)-372.8( hinsichtlich)-366.9( der)-372.6( Einengung)-370.8( des)-372.7( Ratingbegrif)23.8(fs)-373.7( auf)-372.7( Boni-)]TJ 0 -1.1111 TD [( ttsurteile,)-258.5( so)-266.3( dass)-265.3( Fondsratings,)-263.6( V)110(ersicherungsratings)-259.7( und)-266.3( andere)-263.3( Beurtei-)]TJ T* [( lungen)-247.7( von)-249.6( Finanzprodukten)-244.8( von)-249.6( den)-248.6( Regeln)-245.7( zur)-248.6( Unabhngigkeit)-243.8( und)-249.6( V)110(er-)]TJ 0 -1.111 TD 0 Tw [( )250(meidung von Interessenkonflikten ausgeklammert bleiben?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 283.806 Tm -0.25 Tw [( Bei)-288( Ratings)-286.9( handelt)-286.9( es)-290.1( sich)-289( um)-290( ein)-289.1( globales)-286.9( Produkt)-289.8( bzw)65.1(.)-291.2( eine)-288( globale)-286.9( Dienst-)]TJ 0 -1.1 TD [( leistung.)-234.9( Die)-237.2( Bundesregierung)-233.6( hat)-237.2( sich)-237.1( daher)-237.1( bereits)-235( in)-238.3( der)-238.2( V)110.1(e)0(r)19(gangenheit)-233.8( dafr)]TJ 0 -1.0999 TD [( ausgesprochen,)-318.6( sich)-321.2( bei)-321.1( einer)-320.1( mglichen)-317.8( EU-Registrierung)-315.7( von)-323.1( Ratingagentu-)]TJ T* [( ren)-232.2( an)-232.2( bestehenden)-227.9( internationalen)-223.7( Standards)-230( zu)-232.3( orientieren.)-226.9( Die)-231.2( IOSCO)-232( \(Inter-)]TJ 0 -1.1 TD [( national)-384.2( Or)18.1(ganisation)-384.2( of)-389.5( Securities)-383.2( Commissions\),)-384( der)-388.5( internationale)-379.9( Zusam-)]TJ T* [( menschluss)-306.8( der)-310.2( W)81.1(ertpapieraufsichtsbehrden,)-299.2( hat)-309.2( 2004)-311.1( einen)-308( international)-302.8( ak-)]TJ T* [( zeptierten)-423.4( V)110(erhaltenskodex)-424.3( fr)-430.8( Ratingagenturen)-422.2( verabschiedet)-423.3( und)-430.7( diesen)-427.6( in)]TJ T* [( 2008)-402.5( angesichts)-397.3( der)-401.5( Finanzmarktkrise)-394.1( berarbeitet.)-395.2( Der)-401.6( V)110(erhaltenskodex)-396.1( der)]TJ T* [( IOSCO)-414.1( enthlt)-410.1( bereits)-411.1( marktgngige)-408.9( Definitionen.)-408.8( Unter)-413.2( anderem)-411.1( enthlt)-410.1( er)]TJ T* [( eine)-503.4( Definition)-501.2( des)-505.5( Ratingbegrif)24.5(fs,)-506.5( an)-505.6( dem)-504.5( sich)-504.5( der)-505.5( V)110(erordnungsvorschlag)]TJ T* [( orientiert)-265.3( hat,)-269.6( um)-270.6( die)-269.6( europischen)-266.3( Regeln)-267.4( auch)-269.6( in)-270.6( diesem)-267.5( Punkt)-270.5( mit)-268.7( bestehen-)]TJ T* 0 Tw [( )250(den globalen Standards zu harmonisieren.)]TJ ET EMC endstream endobj 115 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 117 0 obj<> endobj 97 0 obj<> endobj 120 0 obj<> endobj 119 0 obj<> endobj 122 0 obj<> endobj 121 0 obj<> endobj 124 0 obj<> endobj 123 0 obj<> endobj 126 0 obj<> endobj 125 0 obj<> endobj 128 0 obj<> endobj 127 0 obj<> endobj 130 0 obj<> endobj 129 0 obj<> endobj 132 0 obj<> endobj 131 0 obj<> endobj 134 0 obj<> endobj 133 0 obj<> endobj 136 0 obj<> endobj 135 0 obj<> endobj 138 0 obj<> endobj 137 0 obj<> endobj 140 0 obj<> endobj 141 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 146.992 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 287.229 770.7061 Tm [( 4 )-5102.6(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)]TJ ET /_p_klein_Num1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 735.114 Tm -0.25 Tw [(5.)-583.3( W)80.9(elche)-635.8( Rechtsverpflichtung)-631.2( erwchst)-635.9( verbundenen)-637.1( Unternehmen,)-635( die)]TJ 1.3333 -1.1111 TD [( ihren)-387.5( Sitz)-386.4( auerhalb)-385.6( der)-388.4( Gemeinschaft)-382.7( haben,)-387.4( aus)-388.5( Artikel)-385.5( 4)-389.4( der)-388.4( V)110(erord-)]TJ T* [( nung,)-262.6( wenn)-261.7( diese)-259.6( von)-262.6( Unternehmen)-257.7( gem)-259.6( Artikel)-258.7( 2)-262.4( Absatz)-259.7( 1)-262.5( der)-261.6( V)110(erord-)]TJ 0 -1.111 TD 0 Tw [( )250(nung mit Sitz innerhalb der Gemeinschaft konsolidiert werden?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 112.115 687.064 Tm [( )250(Er)19(gibt sich hier ein Sachverhalt der Extraterritorialitt?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 663.929 Tm -0.25 Tw [( Im)-229.2( Rahmen)-226( der)-229.3( Erfllung)-226.9( der)-229.2( auf)-229.2( konsolidierter)-223.8( Ebene)-227.1( geltenden)-225( aufsichtlichen)]TJ 0 -1.0999 TD [( Anforderungen)-304.4( durch)-305.8( Unternehmen)-301.5( mit)-303.9( Sitz)-303.9( innerhalb)-302.6( der)-305.9( Gemeinschaft)-299.5( kann)]TJ T* [( sich)-371.6( mittelbar)-366.5( auch)-371.6( fr)-373.7( verbundene)-370.4( Unternehmen)-368.2( mit)-370.6( Sitz)-370.7( auerhalb)-369.5( der)-372.7( Ge-)]TJ T* [( meinschaft)-243.8( die)-248.2( Folge)-248( er)19(geben,)-248( dass)-249.2( sich)-248.1( fr)-250.1( sie)-248.2( im)-248.2( V)110(erhltnis)-244.9( zu)-249.2( dem)-248.2( verbunde-)]TJ T* [( nen)-290.4( Unternehmen)-286( mit)-288.4( Sitz)-288.4( innerhalb)-287.2( der)-290.5( Gemeinschaft)-284( Anforderungen)-288.9( aus)-290.5( der)]TJ T* [( EU-V)111.2(erordnung)-290.4( er)19(geben.)-289.6( Adressat)-288.5( der)-290.8( auf)-290.7( konsolidierter)-285.4( Ebene)-288.7( zu)-290.8( erfllenden)]TJ T* [( Anforderungen)-332.1( bleibt)-330.6( allerdings)-329.3( das)-333.6( verbundene)-331.4( Unternehmen)-329.2( mit)-331.6( Sitz)-331.6( inner-)]TJ T* [( halb)-289.8( der)-290.8( Gemeinschaft,)-284.5( weshalb)-288.7( es)-291( sich)-289.8( hier)-289.8( um)-290.9( keinen)-288.8( Sachverhalt)-285.5( der)-290.8( Extra-)]TJ 0 -1.1 TD [( territorialitt )-250(handelt.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 535.442 Tm [( 6.)-583.3( W)80.9(elche)-414.8( Rechtsfolge)-413( er)18.9(gibt)-416.8( sich)-416.8( aus)-417.8( Artikel)-246.1( 4)-418.7( der)-417.8( V)110(erordnung)-418( fr)-418.8( beste-)]TJ 1.3333 -1.1111 TD [( hende,)-344.5( langjhrige)-340.4( V)109.9(ertrge)-342.4( zwischen)-342.4( Unternehmen)-341.5( gem)-343.4( Artikel)-246.1( 2)-346.2( Ab-)]TJ T* [( satz)-286.1( 1)-289( der)-288( V)109.9(erordnung)-288.2( und)-289( einer)-286( Ratingagentur)-282.2( nach)-287.1( Artikel)-246( 3)-289.1( der)-288( V)110(erord-)]TJ T* [( nung,)-354.5( wenn)-353.5( die)-352.4( Ratingagentur)-347.7( keine)-351.4( Registration)-347.6( nach)-352.5( T)36(itel)-350.5( III)-354.4( Kapitel)-349.5( I)]TJ T* [( realisiert?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 112.115 476.7151 Tm [( Sind)-361( Finanzinstitutionen)-352.2( dann)-360.9( der)-360.9( Situation)-357( ausgesetzt,)-356.1( zum)-360( einen)-358.9( beste-)]TJ T* [( hende)-419.2( V)110(ertrge)-417.3( weiterhin)-416.2( zu)-420.1( bedienen)-417.3( oder)-420.2( unter)-419.2( Konventionalstrafe)-413.5( zu)]TJ T* [( kndigen)-495.1( und)-496.8( gleichzeitig)-488.1( fr)-496.8( die)-494.9( aufsichtsrechtliche)-486.2( Anerkennung)-495.1( ein)]TJ T* [( zustzliches)-328.1( Rating)-332( bei)-333.9( einer)-333( nach)-333.9( T)36(itel)-332( III)-335.9( Kapitel)-331( I)-335.9( registrierten)-329.1( Rating-)]TJ T* 0 Tw [( )250(agentur zu beauftragen?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 112.115 417.988 Tm -0.25 Tw [( W)80.9(enn)-324.1( ja,)-323.2( wie)-323.1( beurteilt)-319.2( die)-323.2( Bundesregierung)-320.3( dies)-323.2( aus)-324.1( rechtsstaatlichen)-314.5( Er-)]TJ T* [( wgungen?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 384.175 Tm [( Es)-259.3( ist)-258.3( denkbar)42.3(,)-260.4( dass)-259.2( Finanzinstitutionen)-249.6( bestehende)-254.9( V)110(ertrge)-256.2( mit)-257.2( Ratingagentu-)]TJ 0 -1.0999 TD [( ren,)-363.6( die)-362.7( keine)-361.6( Registrierung)-358.4( erhalten,)-359.5( kndigen)-362.4( und)-364.7( neue)-362.6( V)110(ertrge)-360.6( mit)-361.7( in)-363.8( der)]TJ T* [( EU)-268.5( registrierten)-262.2( Ratingagenturen)-260.9( abschlieen)-263.2( werden,)-267.4( sofern)-268.3( sie)-267.6( deren)-267.5( Ratings)]TJ T* [( fr)-248.6( regulatorische)-241.2( Zwecke,)-244.4( etwa)-245.6( fr)-248.6( die)-246.7( Ermittlung)-242.4( von)-248.6( Eigenmittelanforderun-)]TJ T* [( gen)-239.7( im)-238.8( Standardansatz)-233.3( nach)-238.7( der)-239.7( Richtlinie)-232.5( 2006/48/EG)-237.3( \(Bankenrichtlinie/Capi-)]TJ T* [( tal)-270.6( Requirements)-266.3( Directive\),)-267.3( nutzen.)-270.5( Die)-271.6( mglichen)-268.4( zivilrechtlichen)-262.1( Folgen)-271.5( er-)]TJ T* [( geben)-240( sich)-240( dann)-241.1( insbesondere)-237.8( aus)-241.1( den)-241.1( bestehenden)-236.8( V)110.1(ertrgen)-238( der)-241.1( Marktteilneh-)]TJ T* [( mer)42.2(,)-244.7( deren)-242.5( Inhalte)-240.5( der)-243.6( Bundesregierung)-239( nicht)-241.6( bekannt)-241.4( sind)-243.6( und)-244.6( sich)-242.5( daher)-242.5( einer)]TJ T* [( Beurteilung )-250(entziehen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 255.688 Tm [( 7.)-583.3( W)41(i)0(e)-305.9( beurteilt)-302( die)-305.9( Bundesregierung)-303.2( den)-306.9( Sachverhalt,)-302.1( dass)-306.9( gem)-305( Artikel)-304( 4)]TJ 1.3333 -1.1111 TD [( der)-368.5( V)110(erordnung)-368.6( Ratings)-365.5( ber)-368.5( ein)-367.4( Unternehmen/ein)-361.8( Finanzinstrument)-361.7( mit)]TJ 0 -1.111 TD [( Sitz/Emission)-236.1( auerhalb)-240.1( der)-242.8( Europischen)-239.1( Union,)-243( welche)-240( von)-244( einer)-241( markt-)]TJ 0 -1.1111 TD [( nahen)-345.2( auer)19.8(gemeinschaftlichen)-336.4( Ratingagentur)-340.5( nach)-345.2( Artikel)-246.1( 3)-347.1( der)-346.2( V)110(erord-)]TJ T* [( nung)-286.3( erfolgen,)-283.4( nicht)-283.3( von)-286.2( Unternehmen)-281.5( gem)-283.3( Artikel)-246.1( 2)-286.2( Absatz)-283.3( 1)-286.2( der)-285.3( V)110(er-)]TJ 0 -1.111 TD 0 Tw [( )250(ordnung genutzt werden knnen?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 112.115 186.283 Tm -0.25 Tw [( Ist)-249.5( dies)-248.5( aus)-249.5( Sicht)-247.5( der)-249.5( Bundesregierung)-245.7( ein)-248.5( Beitrag)-245.6( zur)-249.5( Steigerung)-246.6( der)-249.5( Qua-)]TJ T* 0 Tw [( )250(litt der Ratinger)28.6(gebnisse?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_1 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 112.115 159.589 Tm [( )250(Knnte sich hier ein Sachverhalt der Extraterritorialitt er)46.9(geben?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 136.4541 Tm -0.25 Tw [( Die)-388.6( Bundesregierung)-385.1( sieht)-387.6( wie)-388.6( auch)-388.6( andere)-387.5( Mitgliedstaaten)-380.2( die)-388.7( Regelung)-386.4( in)]TJ 0 -1.0999 TD [( Artikel)-233.5( 4)-237.8( Abs.)-237.6( 2)-237.9( des)-236.7( V)110.1(erordnungsvorschlags)-233( als)-235.7( sehr)-236.6( bedenklich)-232.5( an,)-236.6( wonach)-235.6( die)]TJ T* [( in)-311.1( Artikel)-308( 2)-312.1( Abs.)-312.1( 1)-312.2( des)-311.1( V)110(erordnungsvorschlags)-307.4( genannten)-307.8( Unternehmen)-306.7( keine)]TJ T* [( Kundenauftrge)-298.4( ber)-302.8( W)81(ertpapiere)-297.6( ausfhren)-301.7( drfen,)-302.7( die)-301.9( ein)-301.8( Rating)-299.8( einer)-300.8( nicht)]TJ T* [( in)-305.7( der)-305.6( EU)-305.7( registrierten)-299.4( Ratingagentur)-299.2( aufweisen.)-302.3( Die)-304.7( Auswirkungen)-304.2( von)-306.6( Arti-)]TJ T* [( kel)-299.7( 4)-301.8( Abs.)-301.7( 1,)-301.8( wonach)-299.5( Finanzinstitute)-292.2( in)-300.7( der)-300.8( EU)-300.7( fr)-301.7( regulatorische)-294.3( Zwecke)-297.5( nur)]TJ ET EMC endstream endobj 142 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 144 0 obj<> endobj 118 0 obj<> endobj 147 0 obj<> endobj 146 0 obj<> endobj 149 0 obj<> endobj 148 0 obj<> endobj 151 0 obj<> endobj 150 0 obj<> endobj 153 0 obj<> endobj 152 0 obj<> endobj 155 0 obj<> endobj 154 0 obj<> endobj 157 0 obj<> endobj 156 0 obj<> endobj 159 0 obj<> endobj 158 0 obj<> endobj 161 0 obj<> endobj 160 0 obj<> endobj 163 0 obj<> endobj 162 0 obj<> endobj 165 0 obj<> endobj 164 0 obj<> endobj 167 0 obj<> endobj 166 0 obj<> endobj 169 0 obj<> endobj 168 0 obj<> endobj 171 0 obj<> endobj 170 0 obj<> endobj 173 0 obj<> endobj 174 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw [(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)-5097.4( 5 )]TJ /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 413.905 770.7061 Tm (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 500.034 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ ET /_p <>BDC BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 734.402 Tm -0.25 Tw [(Ratings)-426( verwenden)-426.8( drfen,)-429.1( die)-428.2( von)-430.3( in)-429.2( der)-429.2( EU)-429.2( registrierten)-422.9( Ratingagenturen)]TJ 0 -1.1 TD [( herausgegeben)-343.1( werden,)-346.4( werden)-346.4( derzeit)-343.5( )-348.7( auch)-346.5( in)-347.7( der)-347.6( Ratsarbeitsgruppe)-340( )-348.7( ge-)]TJ T* [( prft.)-319.5( Die)-318.5( Bundesregierung)-315.1( setzt)-316.5( sich)-318.5( grundstzlich)-314.2( )-320.7( das)-319.6( heit)-317.5( auch)-318.6( hinsicht-)]TJ T* [( lich)-229( Artikel)-228( 4)-232.2( )-232.2( fr)-232.1( eine)-229.1( Regelung)-227.8( ein,)-230( die)-230.1( W)81(ettbewerbsverzerrungen)-222.2( vermeidet.)]TJ T* 0 Tw [( )250(Die V)112.2(erhandlungen sind noch nicht abgeschlossen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01_Blind <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 104.107 652.8961 Tm -0.25 Tw [( 8.)-638.9( W)81(elche)-372.1( Einschrnkungen)-371.4( knnten)-374.2( sich)-374.1( aus)-375.1( der)-375.1( V)110(erordnung)-375.2( fr)-376( die)-374.1( Ge-)]TJ 1.3889 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(schftsttigkeit nicht registrierter Ratingagenturen er)45.9(geben?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 619.083 Tm -0.25 Tw [( Fr)-361.2( nicht)-358.2( in)-360.3( der)-360.2( EU)-360.3( registrierte)-354( Ratingagenturen)-352.7( er)19(gibt)-359.2( sich)-359.2( aus)-360.2( dem)-359.2( V)110(erord-)]TJ 0 -1.0999 TD [( nungsvorschlag)-453.9( die)-455.5( Einschrnkung,)-453.1( dass)-456.4( die)-455.5( von)-457.5( ihnen)-455.4( ver)19.1(gebenen)-454.4( Ratings)]TJ T* [( nicht)-328.7( fr)-331.8( regulatorische)-324.4( Zwecke)-327.6( gem)-328.6( Artikel)-327.7( 2)-331.8( Abs.)-331.7( 1)-331.9( genutzt)-327.6( werden)-329.6( kn-)]TJ T* [( nen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01_Blind <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 104.107 549.3231 Tm [( 9.)-638.9( Strkt)-342.7( oder)-344.7( schwcht)-341.8( Artikel)-246( 4)-345.6( der)-344.7( V)110(erordnung)-344.8( aus)-344.6( Sicht)-342.8( der)-344.6( Bundesre-)]TJ 1.3889 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(gierung die Freiheit des globalen Kapital- und Dienstleistungsverkehrs?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 515.51 Tm -0.25 Tw [( Nach)-228.1( Auf)18.1(fassung)-229( der)-229.2( Bundesregierung)-224.6( knnte)-228( sich)-228.2( aus)-229.1( den)-229.2( Regelungen)-224.9( in)-229.3( Arti-)]TJ 0 -1.0999 TD [( kel)-227( 4)-229.1( des)-228( V)110.1(erordnungsvorschlags)-224.3( eine)-225.9( Einschrnkung)-224.6( des)-228( globalen)-224.8( Kapital-)-223.8( und)]TJ T* 0 Tw [( )250(Dienstleistungsverkehrs er)29.1(geben. Siehe Antwort zu Frage 7.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 457.4951 Tm -0.25 Tw [( 10.)-638.9( Stellt)-236.1( Artikel)-246.1( 4)-241( der)-240.1( V)110(erordnung)-240.2( aus)-240.1( Sicht)-238.2( der)-240( Bundesregierung)-236.4( eine)-238.1( nicht-)]TJ 1.8889 -1.111 TD 0 Tw [( )250(tarifre Handelsbarriere dar?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 117.454 430.8011 Tm [( )250(W)81(enn nein, warum nicht?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 117.454 414.785 Tm -0.25 Tw [( W)81(enn)-348.2( ja,)-347( in)-348.1( welcher)-345.2( Form)-348.1( wird)-348( diese)-346.1( Registrationsvorschrift)-339.5( auf)-348( Ebene)]TJ 0 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(der W)81.9(elthandelsor)23.8(ganisation WT)24.7(O thematisiert?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 380.972 Tm [( )250(Siehe Antwort zu Frage 7.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 346.4481 Tm -0.25 Tw [( 1)37(1)0(.)-675.9( W)81(elche)-242.3( Rechtsfolge)-240.5( er)18.9(gibt)-244.3( sich)-244.3( aus)-245.3( T)36.1(itel)-242.4( III)-246.2( Kapitel)-241.4( I)-246.3( in)-245.2( den)-245.3( Fllen,)-242.4( in)-245.2( de-)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( nen)-326.6( eine)-324.7( Ratingagentur)-320.8( nach)-325.6( Artikel)-246.1( 3)-327.6( der)-326.6( V)109.9(erordnung)-326.8( ihren)-325.6( Sitz)-324.6( auer-)]TJ T* [( halb)-344.9( der)-345.9( Gemeinschaft)-340.1( hat)-344.9( und)-346.8( eine)-343.9( Registratur)-341.1( beantragt,)-341.9( damit)-342.9( Unter-)]TJ 0 -1.111 TD [( nehmen)-353.1( gem)-353.2( Artikel)-352.2( 2)-356( Absatz)-353.1( 1)-356.1( der)-355( V)110(erordnung)-355.3( ihre)-354( Rating)-352.2( fr)-356( auf-)]TJ 0 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(sichtsrechtliche Zwecke nutzen knnen?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 117.454 287.7211 Tm [( )250(W)81(er soll in diesen Fllen als zustndige Behrde fungieren?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 264.586 Tm -0.25 Tw [( Damit)-582.8( Unternehmen)-581.6( gem)-583.9( Artikel)-582.8( 2)-587.1( Abs.)-586.9( 1)-587.1( des)-586( V)110.1(erordnungsvorschlags)]TJ 0 -1.1 TD [( Ratings)-321.3( fr)-325.6( aufsichtliche)-317.1( Zwecke)-321.4( nutzen)-322.3( knnen,)-324.4( wird)-324.4( es)-324.6( fr)-325.6( Ratingagenturen)]TJ T* [( mit)-448.2( Sitz)-448.3( auerhalb)-447( der)-450.2( Gemeinschaft)-443.9( entsprechend)-445.9( Artikel)-447.1( 3)-451.3( Abs.)-451.2( 1c,)-450.3( nach)]TJ T* [( Anlage)-425.1( 2)-428.5( Nr)55.1(.)-428.5( 1)-428.4( und)-428.3( gem)-425.3( Erwgungsgrund)-425.8( 27)-428.3( des)-427.4( V)110.1(erordnungsvorschlags)]TJ T* [( voraussichtlich)-429.3( erforderlich)-431.3( sein,)-434.7( ein)-434.7( T)70.1(ochterunternehmen)-428.1( innerhalb)-432.5( der)-435.8( Ge-)]TJ T* [( meinschaft)-502.2( zu)-507.6( errichten.)-503.4( Die)-506.6( Bundesregierung)-503.1( plant,)-505.5( die)-506.6( Bundesanstalt)-501.1( fr)]TJ T* [( Finanzdienstleistungsaufsicht)-470.6( \(BaFin\))-482.6( als)-483.8( zustndige)-480.4( Behrde)-482.6( im)-483.8( Sinne)-483.6( der)]TJ T* 0 Tw [( )250(V)110.1(erordnung gem Artikel 19 Abs. 1 zu bestimmen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 147.844 Tm -0.25 Tw [( 12.)-638.9( W)81(elche)-288( Institutionen)-286.1( in)-290.9( der)-291( Bundesrepublik)-287.1( Deutschland)-287.1( eignen)-289.1( sich)-289.9( aus)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( Sicht)-265( der)-267( Bundesregierung,)-263.2( als)-265.9( zustndige)-263.1( Behrde)-265.1( gem)-265( Artikel)-246.1( 19)-267.9( der)]TJ T* 0 Tw [( )250(V)110(erordnung zu fungieren?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 117.454 110.472 Tm [( )250(W)41(ie begrndet die Bundesregierung die jeweilige Eignung im Detail?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 87.337 Tm -0.25 Tw [( Die)-239.9( Bundesregierung)-236.3( plant,)-238.8( die)-239.8( BaFin)-238.8( mit)-238.9( der)-240.9( W)81.1(ahrnehmung)-238.6( der)-240.8( aufsichtlichen)]TJ 0 -1.0999 TD [( Aufgaben)-494.9( entsprechend)-491.9( der)-496.2( angestrebten)-490.8( Ratingverordnung)-491.6( zu)-496.2( beauftragen.)]TJ ET EMC endstream endobj 175 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 177 0 obj<> endobj 145 0 obj<> endobj 180 0 obj<> endobj 179 0 obj<> endobj 182 0 obj<> endobj 181 0 obj<> endobj 184 0 obj<> endobj 183 0 obj<> endobj 186 0 obj<> endobj 185 0 obj<> endobj 188 0 obj<> endobj 187 0 obj<> endobj 190 0 obj<> endobj 189 0 obj<> endobj 192 0 obj<> endobj 191 0 obj<> endobj 194 0 obj<> endobj 195 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 146.992 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 287.229 770.7061 Tm [( 6 )-5102.6(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)]TJ ET /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 734.402 Tm -0.25 Tw [(Aufgrund)-362.5( ihrer)-360.6( Fachexpertise)-355.3( sowohl)-361.6( im)-360.8( W)81.1(ertpapieraufsichtsbereich)-348.9( als)-360.8( auch)]TJ 0 -1.1 TD [( in)-371.3( den)-371.3( Bereichen)-366( der)-371.2( Banken-)-369.1( und)-372.3( V)110.1(ersicherungsaufsicht)-363.6( ist)-370.3( sie)-370.2( in)-371.4( der)-371.3( Lage,)]TJ T* [( den)-359.3( Ttigkeitsbereich)-348.8( der)-359.4( Ratingagenturen)-351.8( zu)-359.4( beurteilen)-354( wie)-358.3( auch)-358.3( deren)-358.2( Ein-)]TJ T* [( fluss)-352.6( auf)-352.6( die)-351.7( Aktivitten)-346.3( von)-353.7( Banken)-350.5( und)-353.7( V)110(ersicherungen.)-348.2( Zudem)-350.5( vertritt)-348.5( die)]TJ T* [( BaFin)-366.1( Deutschland)-364( bereits)-365.1( im)-367.3( europischen)-363.9( Ausschuss)-367.9( CESR)-366.2( \(Committee)-360.9( of)]TJ T* [( European)-278.5( Securities)-275.6( Regulators\))-276.4( wie)-279.9( auch)-279.7( in)-280.8( der)-280.8( IOSCO.)-280.5( Eine)-278.8( andere)-278.7( Bundes-)]TJ T* [( behrde)-301.3( kommt)-300.4( aus)-302.5( Sicht)-300.5( der)-302.5( Bundesregierung)-298( als)-301.6( zustndige)-298.2( Behrde)-300.3( gem)]TJ 0 -1.0999 TD 0 Tw [( )250(Artikel 19 des V)115.6(erordnungsvorschlags nicht in Betracht.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 617.66 Tm -0.25 Tw [( 13.)-638.9( W)81(elche)-257.6( Ressorts)-258.6( werden)-259.7( bei)-259.6( der)-260.5( Benennung)-258.8( der)-260.5( zustndigen)-256.8( Stelle)-256.6( in)-260.5( der)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( Bundesrepublik)-368.6( Deutschland)-368.5( eingebunden,)-369.6( in)-372.4( welchem)-368.4( wird)-372.4( die)-371.4( Feder-)]TJ T* [( fhrung )-250(liegen?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 573.17 Tm [( Das)-228.1( Bundesministerium)-219.7( der)-228.2( Finanzen)-225( \(BMF\))-228.1( ist)-227.3( federfhrend)-225.8( zustndig)-224.9( fr)-229.2( den)]TJ 0 -1.1 TD [( V)110.1(erordnungsvorschlag)-460.9( und)-465.5( damit)-461.4( auch)-463.4( fr)-465.5( die)-463.6( Benennung)-462.2( der)-464.6( Aufsichtsbe-)]TJ T* [( hrde)-262.5( gem)-260.5( Artikel)-259.5( 19)-263.7( dieses)-260.5( V)128(orschlags.)-260.3( Das)-262.6( BMF)-262.6( stimmt)-258.5( sich)-261.6( zu)-262.8( den)-262.6( damit)]TJ T* 0 Tw [( )250(verbundenen Fragen mit der BaFin und der Deutschen Bundesbank ab.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 503.4091 Tm -0.25 Tw [( 14.)-638.9( W)81(elche)-301.9( Funktionen)-302.9( werden)-303.9( der)-304.7( Bundesanstalt)-299( fr)-305.7( Finanzdienstleistungs-)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( aufsicht)-325.2( \(BaFin\))-326.1( zur)-328.2( Durchfhrung)-328.3( der)-328.1( Registrierung)-323.3( und)-329.1( berwachung)]TJ T* 0 Tw [( )250(von Ratingagenturen auferlegt?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 458.919 Tm [( )250(Siehe Antworten zu den Fragen 1)48.3(1)0( und 12.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 424.3951 Tm -0.25 Tw [( 15.)-638.9( W)41(i)0(e)-251.4( beurteilt)-247.5( die)-251.4( Bundesregierung)-248.7( das)-252.4( mehrstufige)-248.7( Registrierungsverfah-)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( ren)-321.2( nach)-320.2( T)36.1(itel)-318.2( III)-322.2( Kapitel)-317.3( I)-322( der)-321.2( V)110(erordnung,)-321.3( das)-321.2( eine)-319.2( geteilte)-315.3( Zustndig-)]TJ T* [( keit)-351.1( zwischen)-350.3( mindestens)-349.2( einer)-351.2( zustndigen)-349.3( Behrde)-351.2( des)-353( Herkunftsmit-)]TJ 0 -1.111 TD [( gliedstaats)-680.3( und)-687.3( dem)-685.2( Commitee)-680.4( of)-687.2( European)-684.3( Securities)-681.3( Regulators)]TJ T* [( \(CESR\))-286.9( vorsieht,)-286.9( hinsichtlich)-282.9( Ef)19(fektivitt,)-282.9( Ef)19(fizienz)-284.9( und)-289.8( Kosten-Nutzen-)]TJ 0 -1.1111 TD [( Relation?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 347.871 Tm [( CESR)-435.8( wird)-437.8( nach)-436.8( derzeitigem)-430.5( V)110(erhandlungsstand)-433.3( im)-437( Rahmen)-434.7( des)-437.9( Registrie-)]TJ 0 -1.0999 TD [( rungsprozesses)-483.2( nach)-484.5( T)36(itel)-482.7( III)-486.6( Kapitel)-481.6( I)-486.7( der)-485.6( V)110(erordnung)-485.4( keinerlei)-480.4( Entschei-)]TJ T* [( dungsbefugnisse)-425.1( zugesprochen)-424.3( bekommen.)-424.3( Das)-427.7( Registrierungsverfahren)-418.8( und)]TJ T* [( die)-341.4( Rolle)-339.3( von)-343.4( CESR)-340.4( in)-342.5( dem)-341.4( V)110(erfahren)-340.3( werden)-341.3( allerdings)-338.2( zurzeit)-338.3( noch)-342.4( in)-342.5( Sit-)]TJ T* [( zungen)-246.3( der)-247.5( Ratsarbeitsgruppe)-240( verhandelt.)-243.2( Die)-246.5( Bundesregierung)-243( setzt)-244.4( sich)-246.5( dabei)]TJ T* [( fr)-393( ein)-391.1( V)110(erfahren)-389.9( ein,)-391( in)-392.1( dem)-391.1( die)-391.1( zustndigen)-387.7( Behrden)-389.8( smtliche)-385.8( Entschei-)]TJ 0 -1.1 TD [( dungsbefugnisse)-267.2( erhalten)-265.5( und)-270.8( in)-269.7( dem)-268.8( CESR)-267.7( lediglich)-264.6( Koordinierungsaufgaben)]TJ 0 -1.0999 TD [( bernimmt.)-457.8( Die)-461.3( W)81.1(ahrnehmung)-459.9( einer)-460.1( solchen)-460.1( Koordinierungsfunktion)-457.3( durch)]TJ T* [( CESR)-331.2( ist)-332.4( aus)-333.4( Sicht)-331.3( der)-333.3( Bundesregierung)-328.8( auch)-332.4( unter)-332.3( Kosten-Nutzen-Aspekten)]TJ T* [( grundstzlich)-449.7( zu)-455.2( begren,)-453.8( um)-455.2( eine)-453.1( EU-weit)-451.9( angeglichene)-448.7( Anwendung)-454.8( der)]TJ T* 0 Tw [( )250(V)110.1(erordnung in den Mitgliedstaaten zu gewhrleisten.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 195.893 Tm -0.25 Tw [( 16.)-638.9( W)41(i)0(e)-250.3( beurteilt)-246.5( die)-250.5( Bundesregierung)-247.7( die)-250.4( V)110(ereinbarkeit)-245.6( des)-251.4( in)-251.4( Artikel)-246.1( 20)-252.4( der)]TJ 1.8889 -1.111 TD [( V)110(erordnung)-290.8( postulierten)-285.8( Gebots,)-289.6( dass)-290.7( sich)-289.6( die)-289.5( zustndigen)-286.8( Behrden)-288.7( der)]TJ 0 -1.1111 TD [( Mitgliedstaaten)-300( nicht)-306.8( in)-308.7( den)-308.7( Inhalt)-306.8( der)-308.8( Ratings)-305.8( einzumischen)-303( haben,)-307.8( mit)]TJ T* [( den)-249.4( in)-249.4( Artikel)-246.1( 21)-250.4( der)-249.4( V)110(erordnung)-249.5( eingerumten)-243.6( Rechten,)-245.5( dass)-249.5( die)-248.4( zustn-)]TJ 0 -1.111 TD [( digen)-322.4( Behrden)-321.6( der)-323.4( Mitgliedstaaten)-314.7( ein)-322.4( V)110(erbot)-322.4( zur)-323.5( Abgabe)-322.4( von)-324.4( Ratings)]TJ 0 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(und die Aussetzung der V)115.5(erwendung von Ratings veranlassen knnen?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 119.37 Tm -0.25 Tw [( Die)-276.6( Bundesregierung)-273( befrwortet)-274.3( ein)-276.6( solches)-275.4( Gebot)-276.5( wie)-276.6( in)-277.7( Artikel)-274.4( 20)-278.7( des)-277.5( V)110(er-)]TJ 0 -1.0999 TD [( ordnungsvorschlags.)-347.6( Ein)-349.3( Eingrif)21.2(f)-351.4( der)-350.3( zustndigen)-346.1( Behrden)-348.1( in)-350.4( den)-350.3( Inhalt)-348.3( der)]TJ T* [( Ratings)-342.7( wrde)-345.8( einer)-343.7( nicht)-343.9( erwnschten)-342.5( Standardisierung)-340.3( der)-345.9( Ratings)-342.7( der)-345.9( ver-)]TJ T* [( schiedenen)-386.9( Agenturen)-389( V)128.1(orschub)-391( leisten.)-387( Zudem)-389.1( bleibt)-388.1( zu)-391.3( bezweifeln,)-385.8( ob)-392.3( die)]TJ T* [( zustndigen)-365.3( Behrden)-367.4( berhaupt)-367.4( in)-369.8( der)-369.7( Lage)-367.6( wren,)-368.6( einen)-367.6( Mehrwert)-367.4( bei)-368.7( der)]TJ ET EMC endstream endobj 196 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 198 0 obj<> endobj 178 0 obj<> endobj 201 0 obj<> endobj 200 0 obj<> endobj 203 0 obj<> endobj 202 0 obj<> endobj 205 0 obj<> endobj 204 0 obj<> endobj 207 0 obj<> endobj 206 0 obj<> endobj 209 0 obj<> endobj 208 0 obj<> endobj 211 0 obj<> endobj 210 0 obj<> endobj 213 0 obj<> endobj 212 0 obj<> endobj 215 0 obj<> endobj 214 0 obj<> endobj 217 0 obj<> endobj 218 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw [(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)-5097.4( 7 )]TJ /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 413.905 770.7061 Tm (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 500.034 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ ET /_p <>BDC BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 734.402 Tm -0.25 Tw [(inhaltlichen)-232.7( Erstellung)-235.8( von)-241.1( Ratings)-236.9( zu)-240.1( leisten.)-235.9( Daher)-238.9( soll)-239( aus)-240.1( Sicht)-238( der)-240.1( Bundes-)]TJ 0 -1.1 TD [( regierung)-259( den)-261.3( zustndigen)-256.9( Behrden)-259.1( der)-261.2( Mitgliedstaaten)-251.8( in)-261.4( Artikel)-258.1( 21)-262.3( des)-261.2( V)110(er-)]TJ T* [( ordnungsvorschlags)-396.4( auch)-398( nur)-400.1( das)-399.2( Recht)-396( eingerumt)-393.8( werden,)-397.9( Manahmen)-395.7( zu)]TJ T* [( verhngen,)-274.9( die)-276.3( sich)-276.3( nicht)-275.2( auf)-277.3( den)-277.2( Inhalt)-275.1( der)-277.3( Ratings,)-274.1( sondern)-277.1( nur)-278.3( auf)-277.3( die)-276.3( Mg-)]TJ T* 0 Tw [( )250(lichkeit der V)117.5(erwendung von Ratings zu regulatorischen Zwecken beziehen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 652.8961 Tm -0.25 Tw [( 17.)-638.9( W)81(elchen)-250.2( Beitrag)-249.2( zur)-253( Qualittssteigerung)-244.4( von)-254.1( Ratings)-250.2( leistet)-248.1( aus)-253.1( Sicht)-251.1( der)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( Bundesregierung)-449.1( die)-451.7( in)-452.7( Anhang)-452.8( I)-453.7( Abschnitt)-449.8( B)-452.8( Nummer)-450.8( 2)-453.7( festgelegte)]TJ 0 -1.111 TD [( Pflicht,)-519.5( den)-522.3( Namen)-520.5( bewerteter)-517.5( Unternehmen)-518.6( zu)-522.3( verf)18.9(fentlichen,)-517.5( von)]TJ T* [( denen)-502.1( die)-502.1( Ratingagentur)-497.3( mehr)-502.1( als)-502.1( fnf)-504.1( Prozent)-501.2( der)-503.1( Jahreseinnahmen)]TJ T* [( erhlt,)-396.4( und)-400.3( welchen)-646.4( Mehrwert)-647.5( bringt)-648.3( diese)-647.4( V)128(orschrift)-647.4( in)-649.3( Bezug)-647.3( zu)]TJ T* [( Anhang)-406.6( I)-407.4( Abschnitt)-403.6( E)-406.5( Rmisch)-403.6( 2)-407.4( Nummer)-404.6( 2,)-407.5( nach)-405.4( der)-406.5( eine)-404.5( Liste)-403.5( der)]TJ 0 -1.1111 TD [( 20)-250( grten)-415.5( Kunden)-416.6( aufgeschlsselt)-410.7( nach)-415.4( Umsatzerlsen)-410.6( regelmig)-411.6( zu)]TJ T* -0.0001 Tc -0.2499 Tw [( verf)18.8(fentlichen )-250(ist?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 555.018 Tm 0 Tc -0.25 Tw [( Die)-321.2( in)-322.2( Anhang)-322( I)-323.3( Abschnitt)-318.9( B)-322.2( Nr)55(.)-323.2( 2)-323.3( festgelegte)-315.9( Pflicht)-319.1( wurde)-322.1( aus)-322.2( dem)-321.1( V)110(erhal-)]TJ 0 -1.1 TD [( tenskodex)-432.7( der)-435( IOSCO)-434.9( bernommen)-431.6( und)-436( berarbeitet.)-428.6( Diese)-432.8( Pflicht)-431.8( soll)-434( zur)]TJ T* [( Identifizierung)-335.2( von)-342.7( besonderen)-339.4( Abhngigkeiten)-336.3( der)-341.7( Ratingagenturen)-334.2( von)-342.7( ein-)]TJ T* [( zelnen)-245.9( Emittenten)-241.9( beitragen.)-244.8( Durch)-248.9( die)-248.2( mit)-247.1( der)-249.1( Regelung)-245.8( herzustellende)-241.7( T)36.1(rans-)]TJ T* 0 Tw [( )250(parenz sollen Interessenkonflikte vermieden werden.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 473.5121 Tm -0.25 Tw [( 18.)-638.9( W)41(i)0(e)-226.6( beurteilt)-222.8( die)-226.6( Bundesregierung)-224( Artikel)-246( 16)-228.6( der)-227.6( V)109.9(erordnung)-227.8( hinsichtlich)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( der)-278.1( Mglichkeit,)-273.3( dass)-278.1( unterschiedliche)-270.4( Registrationsgebhren)-270.4( seitens)-275.1( der)]TJ T* 0 Tw [( )250(Mitgliedstaaten wettbewerbsverzerrend wirken knnen?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 429.0211 Tm -0.25 Tw [( Die)-253.3( fr)-255.4( die)-253.4( BaFin)-252.3( geltenden)-250.1( Finanzierungsregeln,)-246.7( einschlielich)-246( der)-254.3( Gebhren-)]TJ 0 -1.0999 TD [( stze,)-458.3( orientieren)-456.2( sich)-460.4( am)-460.5( Grundsatz)-459.2( der)-461.5( V)110(erursachungsgerechtigkeit.)-450.5( Quer-)]TJ T* [( subventionierungen)-477.8( sind)-483.4( zu)-483.5( vermeiden.)-479.1( Zur)-483.4( V)110(ermeidung)-480.2( von)-484.4( W)81(ettbewerbs-)]TJ T* [( verzerrungen)-413.9( tritt)-414.4( die)-416.4( Bundesregierung)-412.8( fr)-418.4( die)-416.4( Beachtung)-413.1( dieser)-415.2( Grundstze)]TJ T* [( auch)-270.9( auf)-272( Gemeinschaftsebene)-262.2( ein.)-271( Denkbar)-270.8( ist)-271( auch,)-270.9( dass)-271.9( CESR)-269.9( koordinierend)]TJ T* [( auf)-243.4( eine)-241.5( Harmonisierung)-239( der)-243.4( Gebhrenerhebung)-239.9( in)-243.6( den)-243.4( Mitgliedstaaten)-234.1( hinwir-)]TJ T* [( ken )-250(wird.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 324.025 Tm [( 19.)-638.9( Plant)-465.1( die)-466.1( Bundesregierung,)-463.4( die)-466.1( Registrationsgebhren)-459.5( nach)-466.1( Artikel)-246.2( 16)]TJ 1.8889 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(der V)110.9(erordnung auf Basis fester Stze auszugestalten?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 117.454 297.331 Tm [( )250(W)81(enn ja, warum?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 274.1961 Tm -0.25 Tw [( Der)-426.2( V)128.1(o)0(r)18.1(gabe)-425.2( in)-426.3( Artikel)-423.1( 16)-427.2( des)-426.3( V)110.1(erordnungsentwurfs,)-423.5( wonach)-425( die)-425.3( Registrie-)]TJ 0 -1.1 TD [( rungsgebhr)-360.7( in)-361.2( einem)-358( angemessenen)-355.7( V)110(erhltnis)-356.9( zu)-361.2( den)-361.1( V)110(erfahrenskosten)-356.6( ste-)]TJ 0 -1.0999 TD 0 Tw [( )250(hen soll, kann durch eine Rahmengebhr entsprochen werden.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 216.1811 Tm -0.25 Tw [( 20.)-638.9( W)41(i)0(e)-227( beurteilt)-223.2( die)-227.1( Bundesregierung)-224.4( die)-227.1( Regelung)-225.2( zum)-227.1( W)41(iderruf)-227.1( der)-228.1( Regis-)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( trierung)-247.8( nach)-248.7( Artikel)-246.1( 17)-250.7( Nummer)-247.1( 1,)-250.8( wonach)-248.8( die)-248.7( zustndige)-245.8( Behrde)-247.8( eine)]TJ T* [( Registratur)-458( zu)-462.8( widerrufen)-461( hat,)-461.9( wenn)-462.8( die)-461.9( Ratingagentur)-457( in)-462.8( den)-462.8( letzten)]TJ 0 -1.111 TD 0 Tw [( )250(sechs Monaten kein Rating ver)29.4(geben hat?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 161.013 Tm -0.25 Tw [( Die)-246.7( Regelung,)-244.5( wonach)-246.6( der)-247.8( Fortbestand)-244.5( der)-247.8( Erlaubnis)-244.6( an)-247.8( die)-246.9( operative)-243.5( Ttigkeit)]TJ 0 -1.0999 TD [( der)-258.1( Ratingver)23.4(gabe)-257.1( geknpft)-256.9( wird,)-258( ist)-257.1( aus)-258.2( Sicht)-256( der)-258.1( Bundesregierung)-253.6( grundstz-)]TJ T* [( lich)-326.7( zu)-328.8( begren.)-327.4( Eine)-326.7( hnliche)-324.5( Regelung)-325.5( sieht)-326.7( Artikel)-325.5( 17)-329.8( Abs.)-329.7( 1a)-328.8( der)-328.7( Richt-)]TJ T* [( linie)-821.6( 2006/48/EG)-822.4( \(Bankenrichtlinie/Capital)-807.8( Requirements)-818.2( Directive\))-819.4( fr)]TJ 0 -1.1 TD [( Kreditinstitute)-414.8( vor)55.1(.)-424.4( Danach)-421.2( erlischt)-419.2( die)-422.3( Erlaubnis)-420.1( zum)-422.3( Betreiben)-418( von)-424.4( Bank-)]TJ T* [( geschften,)-504.1( wenn)-508.5( von)-509.5( ihr)-508.4( nicht)-506.4( innerhalb)-505.2( eines)-506.4( Jahres)-507.3( seit)-506.4( ihrer)-507.5( Erteilung)]TJ 0 -1.0999 TD [( Gebrauch)-263.4( gemacht)-261.4( wird.)-265.5( Diese)-263.6( V)128.1(orschrift)-263.4( wurde)-265.5( in)-265.7( )-266.8( 35)-266.7( Abs.)-266.5( 1)-266.8( KWG)-265.6( in)-265.6( natio-)]TJ ET EMC endstream endobj 219 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 221 0 obj<> endobj 199 0 obj<> endobj 224 0 obj<> endobj 223 0 obj<> endobj 226 0 obj<> endobj 225 0 obj<> endobj 228 0 obj<> endobj 227 0 obj<> endobj 230 0 obj<> endobj 229 0 obj<> endobj 232 0 obj<> endobj 231 0 obj<> endobj 234 0 obj<> endobj 233 0 obj<> endobj 236 0 obj<> endobj 235 0 obj<> endobj 238 0 obj<> endobj 237 0 obj<> endobj 240 0 obj<> endobj 239 0 obj<> endobj 242 0 obj<> endobj 243 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 146.992 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 287.229 770.7061 Tm [( 8 )-5102.6(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)]TJ ET /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 734.402 Tm -0.25 Tw [(nales)-426( Recht)-425( umgesetzt.)-422.8( Ebenso)-426.9( verhlt)-424.9( es)-428.2( sich)-427( bei)-427( V)110(ersicherungen)-423.6( nach)-427( )-250( 6)]TJ 0 -1.1 TD 0 Tw [( )250(Abs. 5 Nr)55.4(. 2 V)128.2(AG.)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 705.572 Tm -0.25 Tw [( In)-237.7( Bezug)-234.6( auf)-236.7( die)-235.7( Regelung)-233.5( in)-236.8( Artikel)-233.5( 17)-237.7( Nummer)-234.5( 1)-237.8( des)-236.7( V)110.1(erordnungsvorschlags)]TJ T* [( wird)-384.3( in)-384.5( der)-384.4( Ratsarbeitsgruppe)-376.8( derzeit)-380.3( diskutiert,)-380.1( die)-383.4( W)41(iderrufsmglichkeit)-375.7( in)]TJ T* [( das)-336.3( Ermessen)-333( der)-336.3( Aufsichtsbehrden)-331.7( zu)-336.3( stellen.)-332.1( Eine)-334.3( solche)-334.2( Regelung)-333( ist)-335.4( aus)]TJ T* [( Sicht)-266.9( der)-269( Bundesregierung)-264.4( grundstzlich)-263.6( zu)-269( untersttzen,)-263.6( um)-269.1( im)-268( Rahmen)-265.8( einer)]TJ T* [( Ermessensentscheidung)-232.3( die)-240.2( ntige)-239.1( Flexibilitt)-232.9( zu)-241.3( haben)-240.1( und)-242.2( auf)-241.2( die)-240.3( besonderen)]TJ T* 0 Tw [( )250(Umstnde des Einzelfalls eingehen zu knnen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 612.321 Tm -0.25 Tw [( 21.)-638.9( Impliziert)-376.9( diese)-380.8( W)41(iderrufsregelung)-379.1( aus)-382.8( Sicht)-380.9( der)-382.8( Bundesregierung)-379( eine)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( aktive)-317.3( laufende)-317.3( Beaufsichtigung)-314.6( der)-320.2( registrierten)-314.4( Ratingagenturen)-313.6( durch)]TJ 0 -1.111 TD 0 Tw [( )250(die zustndige Behrde?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 567.8311 Tm -0.25 Tw [( Unabhngig)-352( von)-355.5( der)-354.4( W)41(iderrufsregelung)-349.9( sieht)-352.3( der)-354.5( V)110.1(erordnungsvorschlag)-350.8( auch)]TJ 0 -1.1 TD 0 Tw [( )250(eine aktive laufende Beaufsichtigung der registrierten Ratingagenturen vor)92.1(.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 521.561 Tm -0.25 Tw [( 22.)-638.9( W)81(e)0(r)-526.5( trgt)-524.5( aus)-526.4( Sicht)-524.6( der)-526.4( Bundesregierung)-522.7( die)-525.5( V)110(erwaltungskosten)-521.7( des)]TJ 1.8889 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(W)41(iderrufs, und wie werden diese der Hhe nach ermittelt?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 487.7491 Tm -0.25 Tw [( Nach)-277.6( den)-278.8( fr)-279.7( die)-277.8( BaFin)-276.6( mageblichen)-272.4( allgemeinen)-271.4( Gebhrengrundstzen)-273( trgt)]TJ 0 -1.1 TD [( der)-397.2( Gebhrenschuldner)-392.6( auch)-396.2( die)-396.2( Kosten)-396.1( des)-397.2( W)41(iderrufs)-396.1( einer)-395.2( Amtshandlung,)]TJ T* [( sofern)-252.2( er)-252.5( dies)-251.3( zu)-252.5( vertreten)-248.1( hat.)-251.4( Bei)-250.4( der)-252.4( Festlegung)-249.1( der)-252.3( Gebhrenhhe)-249.9( findet)-250.3( der)]TJ T* [( mit)-267( der)-269.1( Amtshandlung)-265.5( verbundene)-266.7( V)110(erwaltungsaufwand)-263.4( angemessene)-263.7( Berck-)]TJ T* 0 Tw [( )250(sichtigung. Die Ober)25.8(grenze bildet dabei die Hhe der Registrierungsgebhr)78.2(.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 406.243 Tm -0.25 Tw [( 23.)-638.9( In)-331( welcher)-327.2( Form)-330.1( und)-331.1( in)-330( welchem)-326.2( Umfang)-329.2( haben)-329.1( welche)-327.2( Mitglieder)-325.2( der)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( Bundesregierung)-332.8( \(Institution,)-332.7( Ressort,)-334.7( Abteilung\))-333.6( bei)-335.5( der)-336.5( Erstellung)-332.7( der)]TJ T* [( V)110(erordnung )-250(mitgewirkt?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 361.752 Tm [( Das)-395.6( BMF)-395.6( \(Abteilung)-392.4( Finanzmarktpolitik\))-385.9( ist)-394.7( federfhrend)-393.2( zustndig)-392.4( fr)-396.7( den)]TJ 0 -1.0999 TD [( V)110.1(erordnungsvorschlag.)-319.6( Das)-323.3( BMF)-323.3( stimmt)-319.2( sich)-322.2( zu)-323.4( den)-323.3( damit)-320.2( verbundenen)-320.9( Fra-)]TJ T* [( gen)-256.3( mit)-254.2( der)-256.4( BaFin)-254.2( und)-257.3( der)-256.3( Deutschen)-253.1( Bundesbank)-253.9( ab.)-256.3( Im)-256.4( Rahmen)-253.2( des)-256.3( Konsul-)]TJ T* [( tationsverfahrens,)-263.8( das)-270.5( die)-269.5( EU-Kommission)-266( im)-269.6( Sommer)-268.3( 2008)-271.4( durchgefhrt)-268.1( hat,)]TJ T* [( haben)-258.9( das)-260.1( BMF)81.2(,)-261.2( die)-259( BaFin)-258( und)-261.1( die)-259( Deutsche)-256.9( Bundesbank)-257.7( der)-260.1( EU-Kommission)]TJ T* [( eine)-269.2( gemeinsame)-265( Stellungnahme)-264.8( zu)-271.4( ihrem)-269.3( Konsultationspapier)-263.6( zu)-271.4( Ratingagen-)]TJ T* [( turen)-330.6( bersandt,)-329.5( die)-330.8( die)-330.9( EU-Kommission)-327.2( in)-331.8( ihrem)-329.7( im)-330.8( November)-329.5( 2008)-332.7( vor)18.1(ge-)]TJ T* 0 Tw [( )250(legten V)114.3(erordnungsvorschlag in wichtigen Elementen bercksichtigt hat.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 245.01 Tm -0.25 Tw [( 24.)-638.9( W)41(i)0(e)-317.9( beurteilt)-314( die)-318( Bundesregierung)-315.2( die)-317.9( V)110(erordnung)-319.1( aus)-319( wirtschaftspoliti-)]TJ 1.8889 -1.111 TD [( scher )-250(Sicht?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 117.454 218.316 Tm [( Sind)-304.6( die)-303.4( Regelungen)-300.7( notwendig)-302.7( und)-305.6( fr)-305.4( die)-303.6( Erreichung)-301.7( der)-304.5( mit)-302.5( der)-304.5( V)110(er-)]TJ T* 0 Tw [( )250(ordnung verbundenen Ziele sachdienlich?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 184.5041 Tm -0.25 Tw [( Ratingagenturen)-469.5( spielen)-473.8( auf)-477( den)-477.1( globalen)-473.8( und)-478( europischen)-472.6( Finanzmrkten)]TJ 0 -1.1 TD [( eine)-309.7( wichtige)-307.6( Rolle,)-308.6( da)-311.8( Emittenten,)-304.4( Anleger)-309.6( und)-312.7( Kreditnehmer)-306.4( wie)-310.7( auch)-310.7( Auf-)]TJ 0 -1.0999 TD [( sichtsbehrden)-318.9( die)-322.4( Ratings)-320.2( nutzen,)-321.2( um)-323.4( fundierte)-320.1( Anlage-)-321.2( und)-324.3( Finanzentschei-)]TJ T* [( dungen)-327.1( zu)-327.4( tref)20.1(fen.)-327.3( Bislang)-324.2( gibt)-326.3( es)-327.4( in)-327.3( den)-327.3( EU-Mitgliedstaaten)-316.7( nur)-328.4( einen)-325.2( unzu-)]TJ T* [( reichenden)-267.1( oder)-271.3( wie)-270.4( in)-271.4( Deutschland)-266.9( berhaupt)-269.2( keinen)-269.2( Regulierungsrahmen)-263.7( fr)]TJ T* [( Ratingagenturen.)-399.4( Zur)-406.9( Erreichung)-403.7( und)-408( Beibehaltung)-400.6( einer)-405( hohen)-406.9( Qualitt)-401.8( bei)]TJ T* [( den)-508( Ratings)-505( ist)-507.1( es)-508( daher)-507( notwendig,)-505.8( Regeln)-504.9( wie)-507( den)-508.1( V)110.1(erhaltenskodex)-502.7( der)]TJ T* [( IOSCO)-305.6( fr)-306.8( die)-304.7( Ratingagenturen)-298.3( verbindlich)-301.4( zu)-305.8( machen,)-302.6( sowie)-304.6( die)-304.7( Umsetzung)]TJ T* [( und)-313.8( Anwendung)-312.5( dieses)-310.8( international)-305.5( akzeptierten)-305.5( Kodexes)-311.6( wirksam)-310.7( durch)-312.8( die)]TJ T* 0 Tw [( )250(nationalen Aufsichtsbehrden in der EU berwachen zu knnen.)]TJ ET EMC endstream endobj 244 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 246 0 obj<> endobj 222 0 obj<> endobj 249 0 obj<> endobj 248 0 obj<> endobj 251 0 obj<> endobj 250 0 obj<> endobj 253 0 obj<> endobj 252 0 obj<> endobj 255 0 obj<> endobj 254 0 obj<> endobj 257 0 obj<> endobj 256 0 obj<> endobj 259 0 obj<> endobj 258 0 obj<> endobj 261 0 obj<> endobj 260 0 obj<> endobj 263 0 obj<> endobj 262 0 obj<> endobj 265 0 obj<> endobj 264 0 obj<> endobj 267 0 obj<> endobj 268 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw [(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)-5097.4( 9 )]TJ /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 413.905 770.7061 Tm (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 500.034 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ ET /_p_klein_Num01 <>BDC BT /F4 1 Tf 9.61 0 0 9.61 99.302 735.114 Tm -0.25 Tw [(25.)-638.9( W)41(i)0(e)-367.2( beurteilt)-363.3( die)-367.3( Bundesregierung)-364.5( die)-367.3( gegenwrtige)-363.5( W)81(ettbewerbsinten-)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( sitt)-263.6( im)-265.5( Markt)-265.6( fr)-267.6( Ratings)-263.5( aus)-266.5( Sicht)-264.6( von)-267.5( Emittenten)-259.7( mit)-264.5( Sitz)-264.6( in)-266.4( der)-266.6( Euro-)]TJ T* [( pischen )-250(Union?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 690.623 Tm [( Die)-252.8( W)81(ettbewerbsintensitt)-242.2( im)-252.9( oligopolistisch)-247.5( geprgten)-250.6( Markt)-252.7( fr)-254.9( Ratings)-250.7( wird)]TJ 0 -1.0999 TD 0 Tw [( )250(gegenwrtig allgemein als eher gering eingestuft.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 644.3541 Tm -0.25 Tw [( 26.)-638.9( W)81(elche)-374.7( Auswirkungen)-376.8( auf)-377.6( die)-376.6( W)81(ettbewerbsintensitt)-367( im)-376.5( Markt)-376.6( fr)-378.6( Ra-)]TJ 1.8889 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(tings erwartet die Bundesregierung aus den V)143.1(o)0(r)18(gaben der V)112.8(erordnung?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 117.454 617.66 Tm -0.25 Tw [( Nehmen)-454.3( die)-455.3( Markteintrittsbarrieren)-445.6( aus)-456.2( Sicht)-454.3( der)-456.2( Bundesregierung)-452.6( zu)]TJ T* [( oder)-249.1( ab?)]TJ ET EMC /_p_klein_Absatz_01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 117.454 590.965 Tm [( Kann)-428.2( die)-427.1( Bundesregierung)-424.3( ausschlieen,)-423.4( dass)-428( Marktaustritte)-421.3( als)-427.1( Folge)]TJ 0 -1.111 TD 0 Tw [( )250(dieser Regulierung zu verzeichnen sein werden?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 557.153 Tm -0.25 Tw [( Die)-480.1( Bundesregierung)-476.6( kann)-481.2( Marktaustritte)-473.7( nicht)-479.1( gnzlich)-477( ausschlieen,)-475.8( geht)]TJ 0 -1.0999 TD [( aber)-434.6( davon)-435.5( aus,)-435.6( dass)-435.6( die)-434.7( bestehenden)-431.2( Ratingagenturen)-428.2( ein)-434.6( starkes)-433.6( Interesse)]TJ T* [( haben)-249.2( werden,)-249( eine)-248.3( Registrierung)-244.8( zu)-250.3( erhalten.)-246.1( Nach)-249.2( dem)-249.3( Prinzip)-248.1( der)-250.3( Proportio-)]TJ T* [( nalitt)-317( sind)-322.2( die)-321.3( Anforderungen)-320.8( des)-322.3( V)110.1(erordnungsvorschlags)-318.5( so)-323.4( formuliert,)-317.9( dass)]TJ T* [( sie)-451.1( den)-452.1( Besonderheiten)-445.7( kleinerer)-447.8( Ratingagenturen)-444.7( Rechnung)-449.8( tragen)-450( und)-453.1( sie)]TJ T* [( grundstzlich)-352.7( auch)-357.1( von)-359.1( kleineren)-353.9( Agenturen)-355.8( erfllbar)-355( sind.)-358( Die)-357.1( Bundesregie-)]TJ T* [( rung)-248.2( rechnet)-244.2( daher)-246.2( nicht)-245.2( mit)-245.3( Marktaustritten)-239.9( von)-248.3( Ratingagenturen)-239.8( aufgrund)-247.2( der)]TJ T* [( EU-Registrierungspflicht.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 440.411 Tm [( 27.)-638.9( W)81(elche)-246.6( Konsequenzen)-246.8( erwartet)-245.6( die)-248.5( Bundesregierung)-245.7( fr)-250.6( den)-249.5( W)81(ettbewerb)]TJ 1.8889 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(zwischen registrierten und nicht registrierten Ratingagenturen?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 406.5981 Tm -0.25 Tw [( Whrend)-245.7( die)-247( Ratings)-244.9( registrierter)-241.6( Ratingagenturen)-240.5( zu)-248.1( regulatorischen)-241.5( Zwecken)]TJ 0 -1.0999 TD [( gem)-300.5( Artikel)-299.5( 2)-303.8( verwendet)-299.3( werden)-301.5( knnen,)-302.5( ist)-301.6( die)-301.7( V)110(erwendung)-301.3( zu)-302.7( regulatori-)]TJ T* [( schen)-247( Zwecken)-244.9( bei)-247.1( Ratings)-244.9( nicht)-246.1( registrierter)-241.7( Ratingagenturen)-240.6( gem)-246( Artikel)-244.9( 4)]TJ T* [( des)-485.6( V)110(erordnungsvorschlags)-482( ausgeschlossen.)-481.1( Die)-484.8( Bundesregierung)-481.1( geht)-484.7( aber)]TJ T* [( davon)-361.4( aus,)-361.6( dass)-361.4( die)-360.6( bestehenden)-357.1( Ratingagenturen)-354( eine)-359.6( Registierung)-356.1( nach)-360.5( der)]TJ T* [( V)110.1(erordnung)-306.1( anstreben)-303.1( werden.)-305.2( Eine)-304.4( W)81.1(ettbewerbssituation)-296.8( zwischen)-303.1( registrier-)]TJ T* [( ten)-326.8( und)-328.9( nicht)-325.8( registrierten)-321.5( Ratingagenturen)-320.4( wird)-327.8( daher)-326.8( nach)-326.8( Einschtzung)-322.5( der)]TJ T* 0 Tw [( )250(Bundesregierung nicht in nennenswertem Umfang entstehen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 289.856 Tm -0.25 Tw [( 28.)-638.9( Auf)-314.4( welche)-310.5( nderungen)-312.5( im)-312.3( Rahmen)-310.5( der)-313.4( Beratungen)-309.5( des)-313.4( Rates)-310.5( wird)-313.3( die)]TJ 1.8889 -1.111 TD [( Bundesregierung )-250(hinwirken?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 256.044 Tm [( Die)-292.6( Bundesregierung)-289( wirkt)-292.6( insbesondere)-290.2( auf)-293.6( nderungen)-292.2( der)-293.6( V)128(orschriften)-290.3( des)]TJ 0 -1.0999 TD [( V)110.1(erordnungsvorschlags)-381.1( hin,)-384.6( durch)-384.7( die)-383.8( kleinere)-380.5( Ratingagenturen)-377.2( ber)-384.6( Gebhr)]TJ T* [( belasten)-320.3( werden)-323.4( knnten.)-323.3( Sie)-323.6( setzt)-321.5( sich)-323.6( fr)-325.5( so)-325.6( genannte)-321.3( Proportionalittsrege-)]TJ T* [( lungen)-336.5( fr)-338.6( kleinere)-333.4( Ratingagenturen)-330.1( ein,)-336.6( um)-337.7( Markteintrittsbarrieren)-325.8( so)-338.7( gering)]TJ T* [( wie)-368.6( mglich)-366.5( zu)-369.7( halten)-366.6( und)-370.6( somit)-367.6( die)-368.7( W)81(ettbewerbsintensitt)-358( nicht)-367.6( zu)-369.7( vermin-)]TJ T* [( dern.)-402.5( Des)-402.6( W)81.1(eiteren)-398.5( versucht)-400.4( die)-401.7( Bunderregierung,)-398.1( nderungen)-401.2( zu)-402.7( erwirken,)]TJ T* [( mit)-236.9( denen)-237.9( das)-239( V)110(erhltnis)-234.8( zwischen)-235.7( dem)-238( V)110(erfahren)-236.8( der)-239( Anerkennung)-237.6( als)-238( Rating-)]TJ T* [( agentur)-341.5( \(External)-339.6( Credit)-340.6( Assessment)-340.5( Institution)-339.5( =)-343.8( ECAI\))-342.7( nach)-342.8( Artikel)-340.6( 81)-344.8( der)]TJ T* [( Richtlinie)-318( 2006/48/EG)-322.9( \(Bankenrichtlinie/Capital)-308.3( Requirements)-318.9( Directive\))-320( und)]TJ T* [( der)-380.4( V)110.1(erordnung)-380.1( klarer)-378.3( umschrieben)-376( wird.)-380.3( Ferner)-379.3( ist)-379.5( es)-380.4( hinsichtlich)-374( Artikel)-377.3( 4)]TJ T* [( Ziel)-223.9( der)-227.1( Bundesregierung,)-222.4( eine)-225( wettbewerbsneutrale)-217.4( Regelung)-223.7( zu)-227.1( erreichen)-222.8( und)]TJ T* 0 Tw [( )250(Markteinschrnkungen zu minimieren; siehe auch Antwort zu Frage 7.)]TJ ET EMC endstream endobj 269 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 271 0 obj<> endobj 247 0 obj<> endobj 274 0 obj<> endobj 273 0 obj<> endobj 276 0 obj<> endobj 275 0 obj<> endobj 278 0 obj<> endobj 277 0 obj<> endobj 280 0 obj<> endobj 279 0 obj<> endobj 282 0 obj<> endobj 281 0 obj<> endobj 284 0 obj<> endobj 283 0 obj<> endobj 286 0 obj<> endobj 285 0 obj<> endobj 288 0 obj<> endobj 289 0 obj<>stream q 1 i 60.863 755.808 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 765.011 m 534.95 765.011 l S Q /GS1 gs BT /F1 1 Tf 11.745 0 0 11.745 60.863 770.7061 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw (Drucksache)Tj /F2 1 Tf 5.6672 0 TD ( 16/)Tj /F1 1 Tf 12.813 0 0 12.813 146.992 770.7061 Tm [(1)55(1527)]TJ /F4 1 Tf 10.678 0 0 10.678 284.559 770.7061 Tm [( 10 )-4852.6(Deutscher Bundestag 16. W)90.1(ahlperiode)]TJ ET /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 735.114 Tm -0.25 Tw [(29.)-638.9( In)-413.3( welchen)-409.4( Sitzungen)-409.5( \(Datumsangabe)-407.5( erwnscht\))-410.5( des)-412.3( ECOFIN)-411.5( ist)-411.2( ge-)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( plant,)-316.8( die)-317.8( V)110(erordnung)-318.8( zu)-318.8( thematisieren,)-311.1( und)-319.7( bis)-318.8( zu)-318.8( welchem)-314.8( Datum)-316.8( soll)]TJ T* 0 Tw [( )250(der Rat abschlieend hierber votieren?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 690.623 Tm -0.25 Tw [( Ab)-394.5( 1.)-394.6( Januar)-392.4( 2009)-394.5( bernimmt)-389.2( die)-392.6( T)70.1(schechische)-388.3( Republik)-390.3( die)-392.6( Ratsprsident-)]TJ 0 -1.0999 TD [( schaft.)-421.1( Die)-422.3( T)70(schechische)-417.9( Republik)-420.1( hat)-422.3( angekndigt,)-419.8( ihr)-423.4( Prsidentschaftspro-)]TJ T* [( gramm)-243( fr)-246.1( den)-245.1( ECOFIN-Rat)-240.7( einschlielich)-236.8( vorlufiger)-241.8( T)70(agesordnungen)-242.6( fr)-246.2( die)]TJ T* 0 Tw [( )250(einzelnen Ratstagungen in Krze vorzulegen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 620.863 Tm -0.25 Tw [( 30.)-638.9( Bis)-467.7( zu)-468.6( welchem)-464.8( Datum)-466.8( soll)-467.8( das)-468.6( Europische)-464.9( Parlament)-463.9( abschlieend)]TJ 1.8889 -1.1111 TD 0 Tw [( )250(ber die V)112.9(erordnung votieren?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 587.05 Tm -0.25 Tw [( Die)-294( Bundesregierung)-290.5( tritt)-292( dafr)-294.9( ein,)-294.1( dass)-295( die)-294.1( V)110(erordnung)-294.8( vor)-296( Ende)-294( der)-295.1( laufen-)]TJ 0 -1.0999 TD [( den)-364.1( Legislaturperiode)-355.7( des)-364.3( Europischen)-359.7( Parlaments)-359( vom)-364.2( Rat)-362.2( und)-365.2( vom)-364.2( Euro-)]TJ T* 0 Tw [( )250(pischen Parlament verabschiedet wird.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 529.035 Tm -0.25 Tw [( 31.)-638.9( In)-301.1( welcher)-297.2( Form)-300.1( sind)-300.1( die)-299.1( Mitgliedstaaten)-291.3( des)-300.1( Europischen)-296.2( W)41(irtschafts-)]TJ 1.8889 -1.111 TD [( raums)-234.7( von)-236.6( der)-235.7( V)109.9(erordnung)-235.7( betrof)19.9(fen,)-235.7( die)-234.5( nicht)-233.7( Mitglied)-231.7( der)-235.6( Europischen)]TJ 0 -1.1111 TD [( Union )-250(sind?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 484.545 Tm [( Das)-294( EWR-Abkommen)-288.4( sieht)-291.9( in)-294( Anhang)-293.8( 9)-295.1( die)-292.9( bernahme)-290.7( der)-293.9( Regulierung)-289.6( von)]TJ 0 -1.0999 TD [( Finanzdienstleistungen)-275.4( vor)40.1(,)-287.3( sodass)-286( die)-285.2( Mitgliedstaaten)-276.7( des)-286.2( Europischen)-281.7( W)41(irt-)]TJ 0 -1.1 TD 0 Tw [( )250(schaftsraums \(EWR\) die V)121(erordnung bernehmen mssen.)]TJ ET EMC /_p_klein_Num01 <>BDC BT 9.61 0 0 9.61 99.302 426.5301 Tm -0.25 Tw [( 32.)-638.9( Inwieweit)-378.9( ist)-381.8( damit)-379.8( zu)-382.7( rechnen,)-380.9( dass)-382.8( die)-381.7( Schweiz)-379.8( beziehungsweise)-377.1( die)]TJ 1.8889 -1.1111 TD [( Eidgenssische)-656.1( Bankenkommission)-655.3( nach)-660( gleichen)-656.9( Regeln)-658( verfahren)]TJ 0 -1.111 TD [( wird?)]TJ ET EMC /_p <>BDC BT 10.678 0 0 10.678 60.863 382.04 Tm [( Regelungen)-260.3( des)-264.6( EWR)-262.5( knnen)-264.5( gegebenenfalls)-258.1( durch)-264.6( ein)-263.7( bilaterales)-257.3( Abkommen)]TJ 0 -1.1 TD [( der)-358.8( Schweiz)-355.7( mit)-356.9( der)-358.9( EU)-358.9( bernommen)-355.5( werden.)-357.7( Inwieweit)-354.6( die)-357.9( Schweiz)-355.7( bezie-)]TJ T* [( hungsweise)-431.6( die)-433( Eidgenssische)-428.6( Bankenkommission)-427.3( dazu)-432.9( bereit)-430.9( ist,)-433.1( ist)-433( noch)]TJ T* [( of)18.1(fen.)]TJ ET EMC endstream endobj 290 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 292 0 obj<> endobj 293 0 obj<> endobj 294 0 obj<>stream endstream endobj 295 0 obj<> endobj 299 0 obj<> endobj 300 0 obj<> endobj 301 0 obj<> endobj 302 0 obj<> endobj 303 0 obj<>stream q 1 i 60.863 59.625 474.087 11.339 re W n 0 0 0 1 K 2 J 0 j 0.5 w 10 M []0 d /GS1 gs 60.863 68.829 m 534.95 68.829 l S Q /GS1 gs BT /F2 1 Tf 7.474 0 0 7.474 107.835 54.643 Tm 0 0 0 1 k 0 Tc 0 Tw [(Gesamtherstellung: H. Heenemann GmbH & Co., Buch- und Of)38.3(fsetdruckerei, Bessemerstrae 8391, 12103 Berlin)]TJ -6.2847 -1.1429 TD [(V)56.1(ertrieb:)-243.4(Bundesanzeiger)-244.1(V)55.9(erlagsgesellschaft)-243.2(mbH,)-244.3(Amsterdamer)-243.2(Str)57(.)-244.3(192,)-244.2(50735)-245.3(Kln,)-243.2(T)111(elefon)-244.3(\(02)-245.2(21\))-245.3(97)-245.2(66)-245.3(83)-245.2(40,)-244.3(T)110.9(elefax)-244.3(\(02)-245.2(21\))-245.3(97)-245.2(66)-245.3(83)-245.2(44)]TJ 28.021 -1.1429 TD (ISSN 0722-8333)Tj ET endstream endobj 304 0 obj<>/ExtGState<>>> endobj 41 0 obj<> endobj 305 0 obj<> endobj 306 0 obj<>stream HTST>q<'=gNbjӈ5Dㅴ^`_ϲw`o':mo=., 1ޯcSdBqڳδ3> bw'%;KC%Ȗ7~-;+UF⍜+GW5+I۪gxAkہ%_YU+p v*%hĸqah8%2~\]BԬ)MEwaXbHfU|ߕ @`X A |~P G V j Ё L,~ik?mٞc澝'!o,Fދe%;'Ͽ+00+o/ϷwZʸ߯_[}}MYa0>̨bO-3Aruژ8m!'"IRQ筍VUbTd[&ǯ݅nj1iȸ#!NTId|6;Q=|P_ɖBH!4jjW0N^StFa?<eJ˘qDow:PӏܭFhԫa]{6|-Dg25:j-[`Ak$: '˛4Ҝ0o7E"r|- +9-ˋ+!.ˎmfh1:TU9Ar)|dfbjhκgߩPll,E0R